機遇與挑戰(zhàn)：

•  國內(nèi)下游銅需求的回暖以及國內(nèi)外價差的拉大是導(dǎo)致銅進口量大幅增加的主要因素
• 全球制造業(yè)繼續(xù)回暖，有色金屬下游需求總體處于復(fù)蘇之中

• 4月國內(nèi)對未鍛造銅及銅材進口再創(chuàng)歷史新高，至39.9萬噸，較3月環(huán)比增長6.6%
• 1-4月累計進口133.6萬噸，同比增長40%
• 4月國內(nèi)進口廢銅40萬噸，環(huán)比增長21.12%

我國銅分月進口量(噸) 數(shù)據(jù)來源：Wind資訊

今年以來LME與長江市場銅現(xiàn)貨價差(人民幣元) 數(shù)據(jù)來源：Wind資訊

海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，4月份我國銅進口環(huán)比激增。分析師稱，國內(nèi)下游銅需求的回暖以及國內(nèi)外價差的拉大是導(dǎo)致銅進口量大幅增加的主要因素。

數(shù)據(jù)顯示，4月國內(nèi)對未鍛造銅及銅材進口再創(chuàng)歷史新高，至39.9萬噸，較3月環(huán)比增長6.6%。1-4月累計進口133.6萬噸，同比增長40%。4月國內(nèi)進口廢銅40萬噸，環(huán)比增長21.12%，已經(jīng)連續(xù)3個月環(huán)比大增，但分月及1-4累計進口量同比仍是大幅下降。

國內(nèi)外最新的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)顯示，全球制造業(yè)繼續(xù)回暖，有色金屬下游需求總體處于復(fù)蘇之中。今年前4個月國內(nèi)房地產(chǎn)市場回暖勢頭不減，帶動銅的消費需求上升。此外，國內(nèi)汽車、電力電纜、家電等主要的銅消費領(lǐng)域產(chǎn)量環(huán)比持續(xù)上漲。分析師預(yù)計銅下游的家電消費將保持良好的勢頭。

從國內(nèi)外價差看，3月底以來，國內(nèi)外銅價價差明顯拉大，LME現(xiàn)貨價和長江有色市場現(xiàn)貨價價差3月份最低在人民幣每噸5000元以下，而進入4月份最高達到12000元以上。如此大的價差，其中存在的套利空間不言而喻。

4月份LME銅庫存大幅下降18.78%。第一創(chuàng)業(yè)證券分析師巨國賢表示，4月9日開始歐洲庫存每天約有5000噸的庫存下降。由于歐洲需求并不旺盛，復(fù)蘇也僅僅是剛剛開始，因此推測這種庫存下降主要是向中國出口。而上海期交所銅庫存4月份下降21.30%，進入5月份以來卻持續(xù)大幅增加，分析師表示，考慮到1個月左右的運輸周期，這種狀況的出現(xiàn)，不排除貿(mào)易商利用國內(nèi)外價差進行投機套利的因素。

對于今年進口量的預(yù)測，分析人士大都保持比較謹慎的態(tài)度。“今年我國精煉銅的進口增加幅度可能保持在10%左右。”某業(yè)內(nèi)人士表示，銅的需求是跟著GDP走的，一般需求會略高于GDP增幅。